[Finance] 주식 모멘텀

논문을 읽던 중 주식 예측을 위한 주요 변수로 모멘텀과 관련된 변수들이 나오는데, 이를 이해하고자 공부하였다. 

 

 

The first are based on recent price trends, including five of the top seven variables: short-term reversal (mom1m), stock momentum (mom12m), momentum change (chmom), industry momentum (indmom), recent maximum return (maxret), and long-term reversal (mom36m)

 

 

 

모멘텀 (momentum)이란?

 

모멘텀이란 일정 기간 동안 주가가 상승하거나 하락하는 추세를 나타내는 지표이다. 모멘텀이 강할수록 주식의 상승 또는 하락 추세가 계속될 가능성이 높다고 볼 수 있다. 모멘텀을 활용한 투자 전략은 일정 기간 동안 가격이 오르고 있는 주식을 매수하고, 가격이 하락하고 있는 주식은 매도하는 방식으로 이익을 얻는 것을 목표로 한다.

 

모멘텀 투자란 시장 상황, 뉴스, 테마, 수급 상황 등을 고려하여 투자자의 직관과 영감을 더해 종목의 가격을 예측하고 투자하는 방법이다. 기본적으로 주가의 추세를 따라가는 전략으로, 시장 상황에 민감하게 반응해야 하며, 빠른 매수와 매도 결정을 요구한다. 따라서 일이 바쁜 직장인들이 쉽게 따라 하기는 어렵다.

 

모멘텀 투자와 반대되는 개념으로는 가치투자가 있다. 가치투자는 종목의 현재 추세보다는 그 내재된 가치를 분석하는데 중점을 둔다. 분석 결과 가치가 충분하지만 시장에서 외면당해 가격이 낮다고 판단되면 그 주식을 매수하는 방식이다. 다만, 기업의 가치가 시장에서 인정받기까지는 시간이 오래 걸릴 수 있다는 단점이 있다.

 

모멘텀 투자가 유행할 때는 기업의 펀더멘털과 관계없이 투자 심리에 의해 주가가 결정되는 경우가 많다. 주가가 오르는 주식은 이유 불문하고 매수하고, 반대로 하락하는 주식은 매도하는 경향이 강하다.

 

모멘텀 투자는 센티멘탈, 즉 '투자 심리'를 중시한다. 사람들이 종목에 대해 갖는 기대감을 중요하게 여기며, 종종 펀더멘탈과는 상관없는 테마주가 센티멘탈만으로 큰 관심을 받기도 한다. 예를 들어, 펀더멘탈은 약하더라도 투자자들이 기대감을 갖는 테마주는 주가가 급등할 수 있다.

 

마지막으로, 모멘텀 투자에서 가장 중요한 것은 '타이밍'이다. 추세를 추종하기 때문에 시황에 민감하게 반응하며, 때로는 펀더멘탈적으로 고평가된 주식이라도 더 오를 가능성이 있다면 투자하는 것이 모멘텀 투자의 핵심이다.

 

 

 

모멘텀 변수 설명

해당 내용의 이해를 바탕으로 논문에서의 변수를 해석할 수 있다.

 

 

• Short-term reversal (mom1m)
  • 단기 반전 모멘텀은 1개월 동안의 가격 변동을 고려한 지표이다. 주가가 1개월 동안 급격히 상승하거나 하락한 경우, 그다음 달에 반대 방향으로 움직일 가능성이 있다는 점을 기반으로 한다. 이는 과도한 상승 또는 하락 후 조정 국면이 있을 수 있다는 것을 반영한다.
• Stock momentum (mom12m)
  • 12개월 모멘텀은 지난 1년 동안 주식의 가격이 어떻게 변동했는지 측정하는 지표이다. 일정 기간 동안 상승한 주식은 계속해서 상승할 가능성이 높다는 모멘텀의 기본 원리를 적용한 것이다. 장기적인 상승 추세에 있는 주식을 매수하는 데 유용한 변수이다.
• Momentum change (chmom)
  • 모멘텀 변화는 주식의 모멘텀 강도나 방향이 어떻게 변화하는지를 보여준다. 모멘텀의 가속도 또는 감속도를 측정하여, 추세가 강화되고 있는지 아니면 약화되고 있는지를 판단하는 데 사용된다. 이는 투자자가 기존의 모멘텀을 유지할지 아니면 포지션을 조정할지를 결정하는 데 중요한 역할을 한다.
• Industry momentum (indmom)
  • 산업 모멘텀은 특정 산업 내에서 주가가 어떻게 변동하고 있는지를 분석하는 지표이다. 이는 개별 주식의 움직임뿐만 아니라 해당 산업 전체의 추세를 고려하여 산업별 상승 또는 하락 흐름을 파악하는 데 유리하다. 해당 산업의 강세 또는 약세가 지속될 가능성을 평가하는 데 유용하다.
• Recent maximum return (maxret)
  • 최근 최대 수익률은 특정 기간 동안 주식이 기록한 최고 수익률을 의미한다. 주가가 최근 일정 기간 내 최고점을 찍은 주식은 이후에도 상승세를 지속할 가능성이 높다는 가정에서 비롯된 변수이다. 높은 수익률을 기록한 주식은 종종 더 많은 투자자들의 관심을 끌어 가격이 추가적으로 오를 가능성이 있다.
• Long-term reversal (mom36m)
  • 장기 반전 모멘텀은 36개월, 즉 3년 동안의 주식 가격 변동을 바탕으로 한 지표이다. 장기간 상승 또는 하락한 주식은 장기적인 반전 가능성이 있다고 보고, 장기적으로 주가가 지나치게 오르거나 내린 경우, 그 이후에는 반대 방향으로 움직일 가능성이 있다는 점에 초점을 맞춘다.

 

즉, 이 변수들은 주가의 단기 또는 장기적인 움직임을 파악하는 데 중요한 역할을 한다. 모멘텀 전략은 주식이 일정 기간 동안의 추세를 지속할 것이라는 가정에 기반을 두고 있으며, 단기 및 장기 모멘텀, 산업별 모멘텀, 그리고 모멘텀의 변화까지 다양한 각도에서 추세를 분석한다. 이러한 변수들은 각기 다른 시간 범위와 분석 목적에 맞게 설계되어 있어, 투자자가 주식의 향후 움직임을 예측하고 그에 맞는 투자 전략을 수립하는 데 도움을 준다.